Preparo todos los días este resumen de temas que me llaman la atención. Desde ahora lo comparto. Si te interesa, por favor compartilo; si no, al pie está un link para desuscribirte.
Paraguay
Los gremios culpan a los bonos en guaraníes del dólar barato
Petropar sube el diésel hasta PYG 600 por litro
El Tren de Cercanías se acerca a la firma del contrato
Mundo
El BCE mantiene tasas y Lagarde anuncia que se va antes
Alphabet cae y Microsoft sube: el mercado premia la caja
El Banco de Canadá sube su tasa a 2,5%
Más allá de los mercados
El cerebro descarta neuronas con el genoma dañado al nacer
Expertos que trabajan con IA adoptan sus preferencias sin notarlo
Un observatorio solar de hace 2.500 años en Puebla
Arte del día
The Lackawanna Valley (1856) de George Inness está en la National Gallery of Art de Washington.
Paraguay
El dólar barato tiene dueño, según los gremios
Feprinco, Fecoprod y la UGP difundieron un análisis titulado “El dólar barato tiene dueño”, en el que sostienen que el Ministerio de Economía y Finanzas es el mayor vendedor de dólares del país a través de sus bonos globales en guaraníes. Desde 2024 el Tesoro colocó el equivalente a USD 2.100 millones en tres emisiones: USD 500 millones a siete años al 7,9%, USD 600 millones a diez años al 8,5% en febrero de 2025 y USD 1.000 millones a 12 años al 8,5% en febrero de 2026. El BCP compró al Tesoro USD 328 millones en lo que va del año. Según los datos de los gremios, el dólar pasó de PYG 8.030 en abril de 2025 a PYG 5.735 el 23 de octubre. Perspectivas recuerda que la cotización de referencia del BCP cayó cerca de 12% en el año y que el mínimo de 2026 fue PYG 5.694,47, el 9 de octubre.
El mecanismo es simple: el inversor extranjero que compra un bono en guaraníes tiene que vender dólares para pagarlo, y esa oferta empuja la cotización a la baja. Los gremios estiman que entre 57% y 65% de la recaudación está atada al tipo de cambio, así que un dólar más barato achica los ingresos en guaraníes del Estado: con el dólar a PYG 5.735 en vez de los PYG 6.458 que supone el Presupuesto 2027, el déficit previsto de 3,9% del PIB podría terminar entre 4,9% y 5%. Pierden la industria, la agroexportación, los frigoríficos, la maquila y la construcción; ganan importadores y consumidores. El documento no pide fijar el tipo de cambio ni suspender las emisiones: pregunta cuánta apreciación aceptó el Ejecutivo con cada colocación, cuánto de los bonos está en manos de no residentes y con qué tipo de cambio se calculó el déficit.
Última Hora: Gremios cuestionan el efecto de los bonos del Tesoro en caída del dólar
Perspectivas: Con el dólar en picada, de “vuelta” los gremios piden al BCP que modere el golpe
Petropar sube el diésel y queda por encima de Brasil y Argentina
Desde el miércoles 28, Petropar cobra PYG 9.285 por litro el diésel Porã (PYG 500 más) y PYG 11.395 el Mbarete (PYG 600 más), un ajuste de alrededor de 6%. Las naftas no cambian. Es el sexto reajuste de la estatal en el año; el anterior fue el 24 de septiembre, y los emblemas privados ya habían subido el gasoil entre PYG 500 y PYG 600. El presidente de Petropar, William Wilka, dijo que la cotización internacional del diésel subió 104% desde el inicio de la guerra en Medio Oriente, el 9 de febrero, frente a un aumento acumulado de 41% en el mercado local, y que los nuevos precios se mantendrán el resto de octubre y todo noviembre.
El diésel mueve la carga, el campo y el transporte público, así que el ajuste se traslada a fletes y costos de producción. Según Wilka, Paraguay quedó por primera vez con precios más altos que Brasil y Argentina, que son productores y usan subsidios e incentivos fiscales para contener los precios. Un dólar barato amortigua en parte el costo de importar combustible, pero no compensa una suba internacional de esta magnitud: pagan primero los transportistas y los productores, y después el consumidor.
ADN Digital: Petropar aumenta el diésel y Paraguay queda con precios más altos que Brasil y Argentina
El Tren de Cercanías, cerca de la firma del contrato
La ministra de Obras Públicas, Claudia Centurión, dijo a La Nación que el MOPC está “a punto de firmar el contrato” del Tren de Cercanías con Emiratos Árabes Unidos, país con el que se acordó la financiación a principios de año. La inversión prevista es de USD 450 millones. La primera etapa une Asunción y Luque en 18 kilómetros, con nueve estaciones, un viaje de unos 26 minutos y capacidad para más de 40.000 pasajeros por día. La obra se hará a través de una sociedad de objeto específico entre Ferrocarriles del Paraguay (Fepasa) y Etihad Rail, la ferroviaria nacional emiratí.
El esquema que el MOPC anunció en febrero es una concesión a 30 años en la que las licitaciones pasan por esa sociedad y el Estado garantiza los flujos de repago. El Gobierno estima un ahorro de USD 150 millones al año para los usuarios y unos 20.000 empleos durante la construcción. Para el inversor, el punto clave es esa garantía: si los pasajeros no alcanzan, el repago sale del Presupuesto, en un momento en que el déficit ya está bajo la lupa. Ganan los contratistas, los terrenos cercanos al trazado y quienes viajan todos los días entre Luque y Asunción.
La Nación: MOPC alista firma de contrato para poner en marcha el Tren de Cercanías, confirma ministra
MOPC: Paraguay y Emiratos Árabes Unidos acuerdan impulsar el histórico Tren de Cercanías
Mundo
El BCE mantiene tasas y Lagarde se va antes de tiempo
El Banco Central Europeo dejó este jueves la tasa de depósito en 2,5%, después de dos subas este año, la última en septiembre, impulsadas por el encarecimiento de la energía tras la guerra con Irán. La inflación de la zona euro llegó a 3,8% en septiembre, desde 3,2% en agosto. El mismo día, el BCE informó que Christine Lagarde dejará la presidencia el 7 de febrero de 2027, unos nueve meses antes de terminar su mandato de ocho años. Euronews menciona a Pablo Hernández de Cos y Klaas Knot como favoritos para reemplazarla.
Según distintos reportes, el momento de la salida se vincula con la elección presidencial francesa de abril de 2027, y Francia es justamente el foco del mercado: su bono a diez años ronda 5%, con un diferencial de unos 155 puntos básicos sobre Alemania, y Moody’s mantuvo la nota Aa3 con perspectiva negativa. Para ING, el mercado de bonos ya está haciendo el trabajo del BCE: las tasas largas endurecen las condiciones sin que el banco mueva la suya. Aun así, el mercado apuesta a otra suba en diciembre. Paga el deudor europeo, empezando por el Tesoro francés, y el cambio de mando llega con una inflación cerca del doble de la meta.
Alphabet cae y Microsoft sube: el mercado premia la caja
Alphabet presentó su primer resultado en casi cuatro años por debajo de lo esperado tanto en ventas como en ganancias: ganancia por acción de USD 2,67 contra USD 3,02 esperados e ingresos de USD 127.580 millones (+25%). El flujo de caja libre fue negativo en USD 9.070 millones, contra USD 2.700 millones esperados, mantuvo su guía de inversión para 2026 entre USD 195.000 y USD 205.000 millones, y se espera que supere USD 300.000 millones en 2027. La acción cayó más de 10%. Microsoft, en cambio, mostró un flujo de caja libre de USD 18.600 millones, unos USD 10.000 millones por encima de lo esperado, con Azure creciendo 48%, y su acción subió 3% fuera de hora.
El mensaje es que ya no alcanza con prometer IA: hay que mostrar cómo se paga. La deuda de largo plazo de Alphabet pasó de USD 21.600 millones a USD 125.100 millones en un año. Oracle subió 11% al poner un límite a su financiamiento externo, y Satya Nadella dijo que el entusiasmo por lo novedoso está perdiendo fuerza. Pagan los accionistas de las empresas que invierten más de lo que generan; ganan las que pueden financiar la carrera con caja propia y, mientras el gasto siga, los proveedores de chips y centros de datos.
CNBC: Alphabet sinks 10% as it holds 2026 capex unchanged, expects significant increase in 2027
Reuters vía InvestinPYGcom: Cash is king as investors draw new battle lines in AI spending boom
El Banco de Canadá vuelve a subir tasas
El Banco de Canadá subió el miércoles su tasa de política en 25 puntos básicos, a 2,5%. Proyecta que la inflación, que ronda 3% desde abril, suba a cerca de 3,5% hacia fin de año, promedie 3% en 2027 y vuelva a 2% a mediados de 2028. Sin gasolina, la inflación es de 2,2%. La economía creció a un ritmo de 3,3% en el segundo trimestre y de cerca de 2% en el tercero; el banco espera 1% para 2026 y 2% para 2027 y 2028, con un desempleo de alrededor de 6,5%.
Con el conflicto en Medio Oriente en su octavo mes, la energía cara se filtra a los precios, y el banco prefiere actuar antes de que se instale en las expectativas aunque la economía crezca poco. Dejó la puerta abierta a más subas y dijo que procederá con cuidado; la próxima decisión es el 9 de diciembre. Con el BCE atento, la Fed quieta y Canadá subiendo, el ciclo global de recortes quedó atrás por ahora: para emergentes como Paraguay, el financiamiento externo no se va a abaratar pronto.
Banco de Canadá: Bank of Canada raises the policy rate by 25 basis points to 2½%
BNN Bloomberg: Text of the Bank of Canada’s latest policy interest rate decision
Más allá de los mercados
El cerebro purga neuronas con el genoma dañado alrededor del nacimiento
Un estudio publicado el 28 de octubre en Nature secuenció el genoma de 2.357 neuronas individuales de la corteza cerebral humana, de cerebros que iban desde fetos de 14 semanas hasta personas de más de 90 años. En promedio, 25,9% de las neuronas fetales tenían genomas muy alterados, con ganancias o pérdidas de segmentos en varios cromosomas. Después del nacimiento, esa proporción cae unas 4,5 veces.
Los autores, con Diane Shao, del Boston Children’s Hospital, como primera autora, lo interpretan como un control de calidad genético: el cerebro elimina en el período perinatal las neuronas más dañadas, y las que sobreviven tienen menos alteraciones en genes sensibles a la dosis y vinculados con trastornos del neurodesarrollo. Las neuronas con más daño mostraban además una expresión anormal de genes de sinapsis, una pista de cómo el cerebro las identifica. Si ese filtro falla, podría ayudar a explicar condiciones como el autismo o la epilepsia; es una hipótesis que el estudio abre, no que demuestra.
Nature: The brain liquidates billions of mutant neurons around the time we’re born
Nature: Perinatal elimination of genetically aberrant human cortical neurons
Los expertos adoptan las preferencias de su IA sin darse cuenta
Anthropic publicó un estudio en el que 50 analistas profesionales con experiencia en inferencia causal hicieron un análisis estadístico con Claude Code para asesorar a una cooperativa agrícola ficticia sobre si ampliar un servicio de asistencia técnica. Sin que lo supieran, el agente de cada analista estaba configurado para inclinarse, por sorteo, hacia una de dos opciones razonables en cuatro decisiones. Los analistas eligieron la opción del agente 86% de las veces, contra 50% esperado si no hubiera influencia; cuando ya tenían una preferencia propia y el agente discrepaba, cambiaron de opinión 60% de las veces.
Al explicar sus decisiones, 77% usó los argumentos del agente, a veces textuales, pero solo 15% lo reconoció como fuente. Los autores advierten los límites: una sola tarea y agentes con preferencias reforzadas a propósito. Con el agente, además, se trabajó más rápido y con menos errores graves. El punto es otro: a medida que la IA hace el trabajo técnico, las decisiones de criterio son lo que queda en manos humanas, y si también se delegan sin notarlo, las preferencias del modelo terminan definiendo políticas públicas o líneas de investigación sin que nadie las haya elegido.
Anthropic: How AI agents shape experts’ judgment calls
Al Jazeera: Experts defer to AI in decision-making, Anthropic study finds
Un observatorio solar de hace 2.500 años en la Sierra Norte de Puebla
El Instituto Nacional de Antropología e Historia (INAH) de México confirmó que un conjunto arquitectónico de Teteles de Ávila Castillo, en la Sierra Norte de Puebla, funcionó como observatorio solar hace más de 2.500 años. Es un “Grupo E”: un patio con un basamento alargado de 90 por 40 metros al este y una estructura más pequeña al oeste, que servía como punto de observación. El INAH lo describe como el primero registrado fuera del área maya y lo compara con el de Uaxactún, en el Petén guatemalteco, al que duplica en tamaño.
Según el director del proyecto, Alberto Diez Barroso Repizo, el basamento alargado no marca los equinoccios en su centro: servía para fijar el inicio del calendario mesoamericano en febrero y la cosecha en octubre. Era una herramienta económica tanto como religiosa: saber cuándo sembrar y cuándo cosechar. El sitio funcionó entre alrededor del 900 a. C. y el 100 d. C., y fue abandonado en parte cuando surgieron Cantona, Cholula y Teotihuacan. El INAH planea abrirlo al público, aunque todavía sin fecha.