Preparo todos los días este resumen de temas que me llaman la atención. Desde ahora lo comparto. Si te interesa, por favor compartilo; si no, al pie está un link para desuscribirte.
Paraguay
La caída del real pone a prueba el comercio de frontera, que importó US$ 3.069 millones bajo el régimen de turismo
México habilita la carne bovina paraguaya y el país ya puede vender a los tres socios del T-MEC
Los precios al productor suben 0,4% en setiembre, pero caen 0,8% en un año por octavo mes seguido
Mundo
Lula gana el balotaje con 51,8% y el mercado brasileño, que apostaba a Flávio Bolsonaro, se desploma
El yuan llega a su nivel más alto en cuatro años y Pekín frena el ritmo de la suba
Anthropic, la creadora de Claude, pide salir a bolsa con una oferta que podría superar a la de SpaceX
Más allá de los mercados
Cinco modelos de IA recomiendan la misma marca de medicamento en 97,5% de los casos y prefieren las originales
Una ciudad con el doble de habitantes necesita solo 87% más edificios y calles, según un estudio de 3.000 ciudades
Las áreas de conservación fuera de los parques suman hectáreas para la meta del 30%, pero casi no conectan parques aislados
Arte del día
Weaning the Calves (1879) de Rosa Bonheur está en el Met de NY.
Paraguay
La caída del real pone a prueba un comercio de frontera de US$ 3.000 millones
Según el último reporte de comercio exterior del BCP, las importaciones bajo el Régimen de Turismo, la mercadería que se vende en las ciudades de frontera, sumaron US$ 3.069,3 millones hasta setiembre, 36,5% más que un año antes y 20,5% de todas las importaciones del país. De ese total, 68,4% fueron bienes de capital, por US$ 2.099,1 millones, y 31,2% bienes de consumo, por US$ 959 millones. Las reexportaciones, ligadas al comercio de frontera y al turismo de compras, llegaron a US$ 3.989,3 millones, 18,7% más. El movimiento económico de Ciudad del Este se estima entre US$ 3.500 y 5.000 millones por año, entre operaciones formales e informales. La reelección de Lula mantiene la misma agenda bilateral: el Anexo C de Itaipú, que fija las bases financieras de la binacional; las obras de acceso del lado brasileño al puente de la Bioceánica, entre Carmelo Peralta y Porto Murtinho, y la apertura plena del puente de la Integración. Migraciones registra más de 46.000 residencias otorgadas a brasileños en los últimos años y unas 32.000 solicitudes entre enero y setiembre.
El comercio de frontera depende del poder de compra del brasileño en dólares. Un real más débil lo achica: el mismo celular o la misma computadora cuesta más reales, y parte de las compras se posterga o se hace del otro lado. Pagan los importadores y comerciantes de Ciudad del Este, Pedro Juan Caballero y Salto del Guairá, y quienes trabajan para ellos. El mismo real débil abarata en dólares la carne, la soja y los productos industriales de Brasil que compiten con los paraguayos en terceros mercados. El efecto contrario llega por la vía fiscal: si el nuevo gobierno sube impuestos para ordenar sus cuentas, más empresas y familias brasileñas pueden mudarse a Paraguay, como ya muestran las residencias. La continuidad de Lula evita, además, reabrir con otro equipo las negociaciones del Anexo C, que en el largo plazo pesan más que el tipo de cambio porque fijan cuánto cobra Paraguay por su energía.
México abre su mercado a la carne paraguaya y completa el acceso a Norteamérica
El Servicio Nacional de Calidad y Salud Animal (Senacsa) anunció el lunes la apertura del mercado de México para la carne bovina paraguaya, después de recibir la comunicación oficial del Senasica, la autoridad sanitaria mexicana. En mayo, una misión del Senasica auditó el laboratorio central del Senacsa y diez frigoríficos exportadores, y en setiembre el presidente del Senacsa, José Carlos Martin, se reunió con autoridades e importadores mexicanos. Con México, Paraguay completa el acceso sanitario a los tres países del T-MEC. Según el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), México importó unas 330.000 toneladas de carne bovina, en equivalente peso carcasa, en 2025, y proyecta 345.000 toneladas para 2026, 5% más. Entre enero y setiembre, Paraguay exportó 42.800 toneladas a Estados Unidos por US$ 263,9 millones, su segundo destino en volumen después de Chile, y unas 9.900 toneladas a Canadá por US$ 60,3 millones. Los dos mercados sumaron 52.700 toneladas y US$ 324,2 millones, 25,1% del volumen y cerca de 22% de los ingresos por carne bovina.
Una habilitación sanitaria abre la puerta, pero los volúmenes dependen de los precios que los frigoríficos acuerden con los importadores mexicanos, que compran sobre todo para la industria, el comercio minorista y los restaurantes. Cada comprador nuevo da a los frigoríficos más opciones para colocar cada corte donde paga más, y parte de esa mejora puede llegar al precio del ganado. También reduce la dependencia de Chile, que todavía fija buena parte del precio de la carne paraguaya. Ganan los frigoríficos habilitados y, si la competencia entre compradores sube el precio, los ganaderos. El competidor más cercano en México y en Chile es Brasil, y un real más débil le permite ofrecer su carne más barata en dólares justo cuando Paraguay entra a ese mercado.
Valor Agro: Paraguay completa el bloque de Norteamérica: México abre su mercado a la carne bovina nacional
La Nación: México abre su mercado a la carne vacuna paraguaya
Los precios al productor caen 0,8% en un año y no empujan la inflación
El Índice de Precios del Productor (IPP) del Banco Central del Paraguay subió 0,4% en setiembre, frente a una baja de 0,5% en el mismo mes de 2025. En el año acumula una caída de 0,3%, contra una suba de 1,6% un año antes, y en doce meses cae 0,8%, contra una suba de 3,3%. Los productos nacionales, que pesan 65,51% del índice, subieron 0,2% en el mes, caen 0,9% en el año, frente a una suba de 4,4% en 2025, y bajan 0,5% en doce meses, contra 7,2% un año antes. El mayor empuje mensual vino de la agricultura y la horticultura, con 2,7% y una incidencia de 0,20 puntos: hortalizas y tubérculos 3,3%, oleaginosas 3,2% y cereales 2,8%, mientras el ganado vacuno subió 0,8% y los lácteos bajaron 2,3%. Los importados, con 34,49% del índice, subieron 0,7% en el mes, con combustibles para autos y aviones 3,8% más caros, y caen 1,3% en doce meses. Es el octavo mes seguido de variación interanual negativa, explicada por los productos agrícolas y animales nacionales y por la maquinaria y los alimentos importados.
El IPP mide el precio que cobra quien produce, antes de que la mercadería llegue al comercio, así que anticipa parte de lo que pagará el consumidor. Ocho meses de caída interanual indican que no hay presión de costos que empuje la inflación desde abajo. La otra cara la pagan los productores agrícolas y ganaderos, que venden más barato que hace un año mientras sus costos no bajan al mismo ritmo, y ganan la industria que compra esas materias primas y los consumidores. La suba de setiembre llegó por los granos y por los combustibles, dos precios que Paraguay toma del mundo. Con importados que caen 1,3% en doce meses, maquinaria y alimentos de afuera también llegan más baratos y compiten con la producción local.
Infonegocios: Los precios que cobran los productores subieron 0,4% en septiembre, pero acumulan ocho meses de caída
La Nación: Precios al productor registraron variación de 0,4 % en septiembre
Mundo
En Brasil Lula reelecto con 51,8% y la bolsa frena por primera vez desde 2020
Luiz Inácio Lula da Silva ganó el domingo la segunda vuelta con 51,8% de los votos válidos, contra 48,2% de Flávio Bolsonaro, según el Tribunal Superior Electoral, y obtuvo un cuarto mandato. Es la primera vez desde 1989 que gana el balotaje quien perdió la primera vuelta. Flávio no reconoció el resultado y dijo que pedirá su anulación, porque el juez del Supremo Cristiano Zanin extendió la votación dos horas. El lunes, la bolsa de São Paulo activó el circuit breaker al caer 10%, por primera vez desde marzo de 2020. Hacia las 10.20, el dólar subía 12,04%, a R$ 5,597, las tasas de los contratos de DI subían hasta 260 puntos básicos, y a las 10.34 el riesgo-Brasil subía 27%. En Nueva York, el fondo iShares MSCI Brazil caía 25%. El Tesoro canceló las licitaciones de bonos indexados y de tasa fija previstas para el 27 y el 29 de octubre. Después de la primera vuelta, que ganó Flávio con 47,03%, la bolsa había subido 7,70% hasta un récord y el dólar había caído 4,11%.
El mercado había comprado la victoria de Flávio y un ajuste fiscal, y el lunes deshizo esa posición de golpe. La duración de la caída depende de cómo financie Lula sus promesas. Goldman Sachs espera «medidas modestas» para contener el gasto y más impuestos, sin grandes reformas, y Chris Turner, de ING, recuerda que un déficit de 7% a 8% del PIB y una deuda neta de 70% dejan a Brasil expuesto a cualquier venta global de bonos. Con tasas más altas, cada emisión del Tesoro y cada crédito a empresas cuesta más. Citi espera que los bancos sufran porque las tasas altas por más tiempo demoran la mejora de sus carteras, y por eso sus acciones estuvieron entre las más castigadas. Ganan los exportadores, que cobran en dólares y pagan en reales. Turner agrega otro dato a mirar: cuánto tarda Flávio en aceptar el resultado. Lula gobernará hasta 2030 con un Congreso donde el partido de Flávio tiene la bancada más grande en décadas.
Folha de S.Paulo: Bolsa paralisa negociações pela primeira vez desde 2020 após fortes perdas com vitória de Lula
CNBC: Brazilian stocks rocked as Lula wins presidential election, Bolsonaro reportedly refuses to concede
El yuan toca su máximo en cuatro años y el banco central chino frena la suba
El yuan llegó el lunes a 6,6682 por dólar en el mercado local de China, su nivel más fuerte desde junio de 2022, y se encaminaba a su octava suba diaria seguida, la racha más larga desde mayo. Antes de la apertura, el Banco Popular de China fijó la tasa de referencia en 6,7162, la más fuerte desde el 2 de febrero de 2023, pero 471 puntos más débil que la estimación de Reuters, de 6,6691, la mayor diferencia en esa dirección desde el 23 de setiembre. El yuan puede moverse hasta 2% por encima o por debajo de esa referencia cada día. Lo ayudan la baja del petróleo y de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que debilitan al dólar, antes de una semana con reuniones de la Fed, el Banco de Japón y el Banco Central Europeo, que se espera mantengan sus tasas, y con el quinto pleno del Partido Comunista. Barclays dice que el banco central «sigue resistiendo» una apreciación más rápida con referencias más débiles que las esperadas. Goldman Sachs mantiene su meta de 6,40 por dólar a doce meses y sostiene que el yuan parte de una subvaluación profunda.
China administra su moneda con una referencia diaria, y fijarla más débil que el mercado desalienta las apuestas en una sola dirección: la suba llega, pero en escalones. Un yuan más fuerte encarece en dólares lo que exporta China y abarata lo que importa, una manera de pasar poder de compra de las fábricas a los hogares. Goldman lo plantea así: la apreciación sola no resuelve los problemas de China y hace falta, además, apoyar la demanda interna. Pekín frena el ritmo porque los exportadores, con márgenes chicos, pagan cada punto de suba. Para Paraguay, que importa de China más que de ningún otro país, un yuan más caro sube el costo en dólares de celulares, computadoras y maquinaria; con una suba gradual, ese efecto se reparte en meses.
Reuters (vía AOL): China’s yuan climbs to fresh 4-year high ahead of key policy meetings
Finimize: China’s Yuan Hits A Four-Year High, But PBOC Keeps A Lid On It
Anthropic pide salir a bolsa con ingresos que se multiplican y pérdidas de US$ 80.750 millones
Anthropic, la empresa que desarrolla el asistente de inteligencia artificial Claude, hizo público el lunes el prospecto con el que pidió a la SEC salir a bolsa en el Nasdaq con el símbolo ANT, después de presentarlo en forma confidencial en junio. Todavía no fijó cuántas acciones venderá ni a qué precio; Goldman Sachs y Morgan Stanley encabezan la colocación. En el primer semestre de 2026 facturó US$ 16.290 millones y perdió US$ 80.750 millones. La empresa atribuye buena parte de la pérdida al aumento del valor de deudas convertibles en acciones, un cargo contable que no implica salida de caja. Sus ingresos del segundo trimestre crecieron 1.368% interanual, mientras sus costos de computación en la nube subieron alrededor de 300%. En mayo, una ronda privada la valuó en US$ 965.000 millones. Según Axios, la oferta podría recaudar unos US$ 100.000 millones con una valuación de US$ 2 billones, por encima de SpaceX, que en junio recaudó cerca de US$ 86.000 millones con una valuación de US$ 1,77 billones. Según Reuters, algunos inversores la valúan ahora en US$ 1,5 billones, frente a unos US$ 2 billones una semana antes. Axios prevé que la comercialización empiece la semana del 9 de noviembre y que la acción cotice antes del 26 de noviembre.
Las cifras muestran la economía de la inteligencia artificial: los ingresos crecen muy rápido, pero cada cliente nuevo exige más cómputo, y el cómputo se paga antes de cobrarlo. Salir a bolsa traslada parte de ese riesgo de los fondos privados, que entraron a valuaciones mucho menores, a inversores públicos que comprarán al precio de noviembre. Una colocación de US$ 100.000 millones absorbe una parte grande del dinero disponible para tecnología, y su resultado servirá de referencia para la salida de OpenAI, que podría quedar para 2027. Si la demanda es fuerte, abarata el capital para todo el sector; si es débil, encarece el financiamiento de los centros de datos. Ganan los bancos colocadores y los primeros inversores, que obtienen liquidez. La baja de US$ 2 a 1,5 billones en las estimaciones de una sola semana muestra cuánto depende ese precio del ánimo del mercado.
Más allá de los mercados
Los chatbots recetan casi siempre la misma marca, y eso encarecería los medicamentos
Un equipo dirigido por Daiju Ueda, de la Universidad Metropolitana de Osaka, con investigadores del MD Anderson Cancer Center, publicó en Nature Health una prueba de cinco modelos de lenguaje (GPT-5.4, Claude Sonnet 4.6, Gemini 3.1 Flash, Llama 4 y MedGemma) con 177.120 casos clínicos simulados, que combinan 123 pares de enfermedad y principio activo con 1.440 perfiles sociodemográficos. Cada caso pedía hasta tres productos aprobados por la FDA con un principio activo dado. Aunque había en promedio 5,5 productos aprobados por principio activo, el más recomendado se llevó en promedio 97,5% de las primeras opciones y superó 90% en 96 de los 123 pares, y los modelos coincidieron casi siempre en cuál era. Las recomendaciones favorecían a los productos originales, con una razón de probabilidades de 20,5, a los que tienen página en Wikipedia (3,0) y a los más buscados en Google (1,7), y se alejaban de lo que los médicos recetan en la práctica. En los 51 principios activos con precios completos, 38 resultarían más caros, y el costo anual de compra subiría unos US$ 55,6 millones, 1.019% más. Entre 12,4% y 14,7% de las recomendaciones contradecían los registros regulatorios, por ejemplo con productos discontinuados. Pedir opciones baratas o genéricas movió las respuestas, pero la concentración en pocos productos se mantuvo.
Un modelo de lenguaje aprende de lo que más se escribe, y del medicamento original se escribe más que del genérico: lleva más años en el mercado, tuvo más publicidad y más páginas lo nombran. El modelo convierte esa visibilidad en recomendación y, si el paciente o el médico la siguen, la recomendación se convierte en ventas. Ganan los laboratorios con marcas conocidas, que reciben una ventaja que no pagaron, y pierden los fabricantes de genéricos, que compiten por precio. Pagan los pacientes y los sistemas de salud, que compran más caro un producto con el mismo principio activo. El estudio también anticipa un nuevo terreno de competencia: si las respuestas de la IA dependen de la presencia en internet, las empresas tienen incentivos para invertir en esa presencia, como antes invertían en aparecer primero en Google. Los casos son simulados y no miden recetas reales; lo que muestran es la dirección del sesgo.
Nature Health: Large language models show product name convergence in drug recommendations
EurekAlert!: AI’s preference for drugs with a strong online presence may cost millions
Las ciudades grandes necesitan menos hormigón por habitante, y los límites de altura borran esa ventaja
Kangning Huang, de NYU Shanghai, y Mingzhen Lu, de la Universidad de Nueva York, publicaron en Nature Cities una estimación de la masa de edificios, calles y subterráneos de más de 3.000 ciudades del mundo. La masa construida crece más despacio que la población: una ciudad con el doble de habitantes necesita solo 87% más masa, con un exponente de 0,90 entre ciudades y de 0,75 entre barrios de una misma ciudad. Las 100 ciudades más pobladas usan 31% menos masa por habitante que el resto, 175 toneladas contra 253. En total, las ciudades suman 327 gigatoneladas, y cada habitante urbano está sostenido por estructuras que pesan más de 5.000 veces su propio cuerpo, contra 64 veces en vegetación. La masa construida por persona en el mundo pasó de 22 toneladas en 1900 a 205 hoy, un crecimiento de 1,8% por año. Los autores concluyen que los límites de altura y de tamaño de los edificios, que aplanan la densidad natural de las ciudades, reducen esa eficiencia. En el mismo número, Ulysse Marquis y Marc Barthelemy advierten que una relación medida entre muchas ciudades en un momento dado no describe cómo crece cada ciudad y no debería usarse para decidir políticas de una ciudad en particular.
La economía de escala es física. En un edificio alto, muchos departamentos comparten cimientos, techo y estructura, y en un barrio denso cada metro de calle, caño o subterráneo sirve a más personas. Por eso el habitante de una ciudad densa necesita menos hormigón y acero, dos materiales cuya producción genera muchas emisiones. Un límite de altura parece una regla sin costo, pero obliga a crecer hacia los costados, con más calles, más redes y más material por habitante, que pagan los contribuyentes en infraestructura y los compradores en el precio de la vivienda. Suelen ganar con esos límites los propietarios que ya están adentro, porque el suelo se encarece. La crítica de Marquis y Barthelemy marca el borde del argumento: comparar ciudades no prueba que densificar una ciudad concreta produzca el mismo ahorro.
Nature Cities: Nested economies of scale in global city mass
Nature Cities: Urban scaling and the dynamics of individual cities
La meta de proteger 30% del planeta puede cumplirse en hectáreas sin conectar los parques
Roshan Sharma, Cassandra van der Velden y Carly Cook, de la Universidad Monash, publicaron en Nature Ecology & Evolution un análisis de 6.234 «otras medidas eficaces de conservación basadas en áreas» (OECM, por su sigla en inglés) en 14 países. Son zonas fuera de los parques y reservas formales que conservan biodiversidad en forma duradera y que cuentan para la meta global de proteger 30% de la tierra y del mar para 2030. Casi un tercio de esas áreas está pegado a un área protegida y la agranda, con unos 1,4 millones de kilómetros cuadrados en conjunto, pero solo cerca de 3% conecta, amortigua o agrupa áreas protegidas, y apenas 2% une áreas que estaban aisladas. Dos tercios están a menos de 10 kilómetros de un área protegida. Si se las incluye, 1.028 áreas protegidas o grupos aislados podrían consolidarse en 242 conjuntos más grandes. Cook advierte que el riesgo es que la conservación se vuelva «un juego de números», donde el éxito se mide por el porcentaje protegido y no por lo que esa protección logra, y que dónde se protege y cómo se conectan las áreas puede importar más que cuánto se protege.
Cuando una meta se mide en porcentaje de superficie, el camino más barato para cumplirla es contar lo que ya existe o sumar lo que cuesta menos, aunque no sea lo que más sirve: es la ley de Goodhart aplicada a la naturaleza. Una especie que necesita moverse entre dos parques gana poco con hectáreas pegadas a un parque grande y mucho con un corredor entre los dos, pero el corredor suele cruzar tierras productivas y cuesta más. Si el Estado lo impone sin compensar, pagan los propietarios; si lo compensa, paga el presupuesto; si nadie paga, el corredor no existe y la meta se cumple igual en el papel. Que dos tercios de esas áreas estén a menos de 10 kilómetros de un parque indica que la conexión es posible si se elige qué reconocer con ese criterio. Con menos de cuatro años hasta 2030, el incentivo de los gobiernos es sumar superficie rápido.