Preparo todos los días este resumen de temas que me llaman la atención. Desde hoy lo voy a compartir. Si te interesa, por favor compartilo, si no, al pie está un link para desuscribirte.
Paraguay
el dólar local sigue flojo pese a una Fed más dura,
casi 70% del financiamiento público ya viene atado a salarios, jubilaciones y deuda,
la nueva campaña sojera arranca con volumen alto pero margen más fino.
Mundo
Afuera, el Treasury a 10 años tocó 5,34%,
el petróleo Brent volvió a pasar USD 100,
Micron confirma que la memoria de IA sigue escasa.
Más alla de los mercados
un decodificador de fMRI,
el monasterio de Lismore,
una compra fotográfica del Toledo Museum.
Paraguay
Dólar local cerca de G. 5.830–5.890 mientras la Fed endurece
A fines de septiembre el dólar en Paraguay se movió en torno a G. 5.830–5.890 —niveles bajos en años— aunque la Fed había subido su tasa. Las tasas más altas en EE.UU. no mandan solas el tipo de cambio paraguayo cuando hay mucha oferta local de dólares.
Esa oferta se asocia a IED, agro, remesas, la emisión de un bono global en guaraníes y otros flujos. Ganan importadores y quienes deben dólares con ingresos en guaraníes. Pierden exportadores y sectores que cobran en dólares y pagan costos locales —incluido el inmobiliario con precios en dólares y construcción en moneda nacional—. La pregunta útil para el BCP no es “fijar” el tipo de cambio: es con qué regla suaviza saltos y cuándo acumula reservas si el dólar sigue cayendo. Conviene chequear el print interbancario del día en el portal del BCP antes de publicar.
Casi 70% del financiamiento público ya viene atado
Según datos del MEF citados por ABC, las transferencias para financiar la Administración Central sumaron G. 42,46 billones entre enero y agosto de 2026 (+5,5% interanual). Servicios personales (G. 16,34 billones), jubilaciones y pensiones, y el servicio de deuda concentran cerca del 70% de esos recursos. La deuda pública transferida bajó 10,5%; salarios y jubilaciones crecieron a dos dígitos.
Una vez metidos en el presupuesto, esos gastos son difíciles de recortar en el corto plazo. Queda menos margen para reasignar hacia inversión o absorber un shock de ingresos —incluido el efecto de un guaraní fuerte sobre recursos binacionales medidos en moneda local—. Para deuda soberana y espacio fiscal, importa menos el déficit de un mes que qué fracción del gasto ya no es discrecional.
Soja 2026/27: volumen alto, margen más fino
Paraguay abrió la campaña sojera 2026/27 después de una cosecha estimada en 11,5 millones de toneladas (superficie ~3,4 millones de hectáreas). La APS marca el contraste: la base productiva es mucho mayor que hace dos décadas, pero el nuevo ciclo arranca con precios internacionales flojos, costos altos, tipo de cambio volátil y exigencias comerciales más estrictas.
La soja sigue siendo un motor de divisas para el país. Para el productor, un guaraní fuerte deja menos moneda local por cada dólar exportado. El riesgo no es que se deje de sembrar: es que un volumen alto conviva con rentabilidad más delgada, menos reinversión y más sensibilidad al clima y a los precios. (Nota: el lanzamiento de campaña es de semanas atrás; entra por materialidad bajo este FX, no por “noticia del día”.)
Mundo
Treasury a 10 años en 5,34%: el dinero largo sigue carísimo
El rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años llegó a 5,34% el jueves, el más alto desde 2002, tras el peor trimestre para esa curva en más de tres décadas. El gilt británico a 30 años pasó 6% por primera vez desde 1998; el francés a 10 años se acercó al 5%. Cuando esos yields suben, el precio de los bonos cae: el mercado está cobrando más por prestar a largo plazo.
No hay un solo culpable. La energía cara sostiene inflación; el gasto en IA y centros de datos compite por capital real; y varios gobiernos avanzados siguen con déficits amplios. Gobiernos, hipotecas y empresas pagan más por financiarse. Las acciones pueden aguantar donde el crecimiento o la IA lo sostienen, pero el piso del costo de capital se movió.
Brent otra vez sobre USD 100
El Brent operó otra vez por encima de USD 100 en la mañana europea. Las negociaciones entre EE.UU. e Irán no avanzan, y eso deja un premio geopolítico sobre el crudo. Al mismo tiempo, reportes de que refinadores chinos suspendieron exportaciones de combustibles en octubre apretaron el lado de la oferta refinada.
El petróleo entra al precio de muchas cosas y a las expectativas de inflación. Mientras ese premio se mantenga, la historia de “tasas altas por más tiempo” no depende solo de lo que diga la Fed: tiene un ancla en el mercado de energía.
Micron: la memoria de IA sigue escasa
Micron reportó ingresos de USD 54.230 millones en el cuarto trimestre fiscal 2026 (frente a USD 11.320 millones un año atrás) y guió el próximo trimestre cerca de USD 61.500 millones. La demanda de memoria ligada a IA —sobre todo HBM y DRAM de centros de datos— sigue más apretada que la oferta; buena parte de los envíos futuros ya está cubierta por contratos con clientes.
Eso ayuda a entender por qué un tramo del sector tech aguanta mejor que el resto mientras se venden los bonos: el CapEx de IA convierte a la memoria en un insumo escaso, no en un commodity cíclico cualquiera. Si ese gasto se corta, el mismo mecanismo que hoy sostiene márgenes y visibilidad se da vuelta.
Más allá de los mercados
Un decodificador de fMRI que reconstruye lo que ves
Investigadores del Weizmann Institute presentaron un sistema que reconstruye con bastante precisión la imagen que una persona está viendo a partir de escáneres fMRI de alta resolución, y también predice actividad cerebral a partir de una imagen. Combinan un decodificador (estructura + contenido) con un encoder que genera datos sintéticos de cerebro, y bajan las horas de calibración por sujeto de ~40 a ~1.
Hay usos clínicos serios: comunicación en pacientes locked-in, estudio de sueños o flashbacks. También adelanta una pregunta de privacidad mental. Hoy hace falta un escáner grande y consentimiento explícito. Si el método migra a EEG u otros sensores menos invasivos, la fricción cae. La técnica no resuelve esa tensión; solo acerca la fecha en que hay que enfrentarla con reglas claras.
Lios Mòr: el monasterio bajo la catedral de Listero
En la isla de Lismore (Argyll, Escocia), excavaciones y prospección geofísica bajo y alrededor de una catedral del siglo XIII identificaron restos de un gran centro monástico altomedieval —Lios Mòr—, vinculado a san Mo Luóc en el siglo VI. Aparecen cementerios, edificios tempranos y evidencia de orfebrería, piezas de ensayo y trabajo en tejo: una comunidad con oficio, comparable en ambición a Iona o Portmahomack.
Hasta ahora el sitio vivía sobre todo en topónimos y relatos. El hallazgo no inventa la historia cristiana de las Hébridas: la vuelve medible —tamaño, oficio, red política— y muestra cómo un grupo local con arqueólogos profesionales puede pasar de leyenda a evidencia publicable (Antiquity).
The Seven Words: F. Holland Day vuelve a cotizar
El Toledo Museum of Art adquirió The Seven Words (1898) de F. Holland Day —siete platinotipos en los que el fotógrafo se representa como Cristo en la cruz—. El museo la describe como una de las obras fotográficas más importantes y menos conocidas del público; es su compra fotográfica más cara. Hay otras dos originales en el Met y en el MFA de Boston.
Day trató la fotografía como medio capaz de sostener temas religiosos y de performance cuando esa frontera todavía se discutía. Que un museo regional pague un premium por una pieza fuera del relato canónico de Stieglitz dice menos sobre moda y más sobre huecos en colecciones: se reprecian patrimonios cuando permiten contar otra historia del medio.